面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)等多重壓力,處于轉(zhuǎn)型期的壽險(xiǎn)行業(yè),正在通過(guò)引入戰(zhàn)略股東、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)業(yè)務(wù)變革創(chuàng)新等舉措,為新時(shí)期高質(zhì)量發(fā)展蓄勢(shì)。
年初,中郵人壽增資引戰(zhàn)獲批復(fù)通過(guò),友邦保險(xiǎn)耗資120億元成為中郵人壽二股東。正在沖刺上市的陽(yáng)光保險(xiǎn)此前股權(quán)也多次發(fā)生變更,優(yōu)質(zhì)股東的增持更增添其信心與底氣。
近期,前海人壽股權(quán)交易同樣備受關(guān)注。據(jù)前海人壽股東方介紹,在歷經(jīng)為期7個(gè)月的詳細(xì)考察、法務(wù)盡調(diào)、審計(jì)評(píng)估、論證和談判等環(huán)節(jié),2022年1月,前海人壽股東與廣州開(kāi)發(fā)區(qū)旗下科學(xué)城(廣州)投資集團(tuán)有限公司簽署了相關(guān)協(xié)議。科學(xué)城集團(tuán)擬收購(gòu)前海人壽合計(jì)不超過(guò)33%股權(quán)。
據(jù)悉,目前前海人壽股權(quán)交易已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,正在進(jìn)入報(bào)批的關(guān)鍵階段。政府方面已明確,支持前海人壽股東按照市場(chǎng)化原則出讓前海人壽部分股權(quán),支持前海人壽持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。這為交易后續(xù)有序推動(dòng)提供了最好的指引。
科學(xué)城集團(tuán)是廣州開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)資與廣東省財(cái)政廳共同100%控股的國(guó)有企業(yè),總資產(chǎn)超1100億元,凈資產(chǎn)300億元,具有持續(xù)出資能力,近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利,權(quán)益性投資余額未超凈資產(chǎn),符合銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)戰(zhàn)略類(lèi)股東資格條件。
參考近期銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的友邦保險(xiǎn)戰(zhàn)略入股中郵人壽(持股24.99%),四川金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略入股國(guó)寶人壽(持股12%),2021年底友邦保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債率為82.07%、四川金融控股集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率為78.68%,二者均憑借強(qiáng)大的綜合實(shí)力脫穎而出,分別成為兩家保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略股東。
前海人壽資產(chǎn)優(yōu)質(zhì) 前景可期
事實(shí)上,前海人壽優(yōu)秀的基本面是推動(dòng)科學(xué)城集團(tuán)戰(zhàn)略入股的關(guān)鍵動(dòng)因。資料顯示,截至2021年12月末,前海人壽總資產(chǎn)3720.56億元,凈資產(chǎn)285.14億元,市場(chǎng)排名第9位,市場(chǎng)占有率達(dá)3.09%;服務(wù)客戶(hù)超過(guò)500萬(wàn)人,僅在深圳累計(jì)納稅就超過(guò)百億元。
前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司
作為首家自建自營(yíng)綜合醫(yī)院的保險(xiǎn)公司,前海人壽已在全國(guó)開(kāi)業(yè)及在建共11家三級(jí)醫(yī)院、9家康養(yǎng)社區(qū)以及2家健康管理中心,規(guī)劃床位26400張,位居壽險(xiǎn)界全國(guó)第一,初步建立“保險(xiǎn)+醫(yī)療+養(yǎng)老”服務(wù)生態(tài)圈。在大股東鉅盛華等的支持下,前海人壽立足長(zhǎng)期主義,在醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域前瞻布局,早早開(kāi)啟業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,發(fā)展至今,專(zhuān)業(yè)全方位的綜合醫(yī)養(yǎng)服務(wù)已成為前海人壽核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。前海人壽這些醫(yī)養(yǎng)項(xiàng)目全面建成后,預(yù)計(jì)每年產(chǎn)值可達(dá)400億元,利潤(rùn)貢獻(xiàn)40億元,市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)將達(dá)1000億元以上。
在不動(dòng)產(chǎn)端,前海人壽在北京、上海、深圳、廣州、武漢、沈陽(yáng)、成都等10余個(gè)重點(diǎn)城市投資項(xiàng)目近30個(gè),建筑面積超500萬(wàn)平方米,不動(dòng)產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)帳面余額超800億元,涵蓋寫(xiě)字樓、酒店、商業(yè)綜合體、健康生態(tài)城等多種業(yè)態(tài),以城市標(biāo)桿項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)城市升級(jí)發(fā)展,社會(huì)價(jià)值與商業(yè)價(jià)值俱在,潛在增值空間超千億。
前海人壽更是持有極具投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)股權(quán),中國(guó)最為老牌的上市公司之一南玻便是代表。中國(guó)南玻集團(tuán)股份有限公司作為前海人壽核心資產(chǎn)之一,是中國(guó)玻璃行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的領(lǐng)軍龍頭企業(yè),其浮法玻璃技術(shù)世界領(lǐng)先,工程玻璃產(chǎn)品享譽(yù)全球、世界第一,電子玻璃產(chǎn)能居于亞洲第一、全球第二,光伏玻璃技術(shù)精湛,并以“橫向規(guī)模擴(kuò)張+縱向產(chǎn)業(yè)鏈延伸”為戰(zhàn)略發(fā)展主方向,以持續(xù)健康的利潤(rùn)為導(dǎo)向,構(gòu)筑節(jié)能玻璃、電子玻璃、光伏新能源三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。根據(jù)南玻集團(tuán)未來(lái)五年規(guī)劃,預(yù)計(jì)在2025年將實(shí)現(xiàn)年?duì)I收500億元,年凈利潤(rùn)75億元。
南玻集團(tuán)
價(jià)格大幅折讓 出讓方誠(chéng)意滿(mǎn)滿(mǎn)
交易對(duì)價(jià)上,按流傳的市場(chǎng)信息,前海人壽整體估值390億元。相對(duì)于前海人壽優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與發(fā)展?jié)摿?價(jià)值明顯低估。一方面,這個(gè)估值較上市壽險(xiǎn)公司二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格又有折讓;目前上市壽險(xiǎn)公司市值被低估已是業(yè)內(nèi)人士的廣泛共識(shí),以龍頭中國(guó)平安為例,股價(jià)只有內(nèi)涵價(jià)值的0.5倍左右,按照市盈率(PE)計(jì)算,中國(guó)平安PE倍數(shù)只有6、7倍,已是歷史最低點(diǎn)。國(guó)資這時(shí)戰(zhàn)投前海人壽頗有抄底的意味,預(yù)留了足夠的安全墊。另一方面,前海人壽上述交易價(jià)格更多是對(duì)當(dāng)下資產(chǎn)的靜態(tài)估價(jià),對(duì)未來(lái)潛力及前景采取了保守審慎的做法;一個(gè)明顯的對(duì)比是,按普華永道2016、2017年的評(píng)估,前海人壽整體價(jià)值均在720億元左右。
從股東支持力度來(lái)看,400億估值不到的前海人壽,同樣是“一眼能看出的低估”。
前海人壽自設(shè)立十年以來(lái),鉅盛華等各方股東從實(shí)繳注冊(cè)資本金10億元到多次增資,累計(jì)投入資本金105億元,對(duì)公司發(fā)展給予堅(jiān)決支持和全力協(xié)助。同時(shí),大股東鉅盛華在前海人壽發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期,依靠市場(chǎng)化規(guī)則,幫助其改善經(jīng)營(yíng)水平,提升盈利能力,提高各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),有效提高償付能力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),鉅盛華在上市公司股權(quán)交易等項(xiàng)目支持前海人壽獲益合計(jì)超300億元,切實(shí)履行了大股東支持公司發(fā)展的義務(wù)。
從基本面看,前海人壽優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)力潛力巨大,擁有令人興奮的廣闊市場(chǎng)空間;從價(jià)格看,從普華永道720億元評(píng)估價(jià),到約600億元的初報(bào)價(jià),直至最終達(dá)成390億元交易——無(wú)論從哪一個(gè)維度觀察,鉅盛華及股東對(duì)于前海人壽本次引戰(zhàn),無(wú)疑是給出了最大的誠(chéng)意。
今夕何夕,見(jiàn)此良人。如此前海人壽,自是不缺追求者。而所謂門(mén)當(dāng)戶(hù)對(duì),要找到這樣具備共同志向、共同語(yǔ)言、雄厚實(shí)力,可攜手奔赴遠(yuǎn)大前程的伙伴,并非易事。
美好不期而至。前海人壽股東與廣州開(kāi)發(fā)區(qū)科學(xué)城集團(tuán)一拍即合。
共同致力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
“一段順其自然的好姻緣。”有市場(chǎng)人士這樣形容科學(xué)城集團(tuán)戰(zhàn)投前海人壽。前海人壽的最終控制方寶能集團(tuán),與科學(xué)城所在的黃埔區(qū)廣州開(kāi)發(fā)區(qū)在高端制造、文化旅游產(chǎn)業(yè)園區(qū)、總部基地、民生服務(wù)等多領(lǐng)域已有多年深度合作的基礎(chǔ)。前海人壽、廣州開(kāi)發(fā)區(qū)牽手的本心,同樣是基于“價(jià)值觀”的高度契合。雙方都致力積極服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
近年來(lái),廣州開(kāi)發(fā)區(qū)全面響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略號(hào)召,大力實(shí)施萬(wàn)億制造、萬(wàn)億國(guó)資、萬(wàn)億固投、萬(wàn)億商品“四個(gè)萬(wàn)億”計(jì)劃,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、培育產(chǎn)業(yè)鏈龍頭知名企業(yè)、加大研發(fā)投入和創(chuàng)新要素集聚等方面發(fā)力,推動(dòng)內(nèi)源性產(chǎn)業(yè)加速集聚、內(nèi)源性科技企業(yè)加速成長(zhǎng),同時(shí)強(qiáng)化金融賦能,借力資本市場(chǎng),形成了企業(yè)從初創(chuàng)孵化到上市騰飛的良性生態(tài)圈,打響了汽車(chē)、電子、醫(yī)藥生物、新一代信息技術(shù)、新材料、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)集群品牌。以占廣州6.5%的土地面積,創(chuàng)造了全市40%的工業(yè)產(chǎn)值、15%的GDP和17%的稅收收入,上市公司數(shù)量達(dá)到72家,總市值超過(guò)1.2萬(wàn)億元,工業(yè)實(shí)力位列全國(guó)工業(yè)百?gòu)?qiáng)區(qū)第二——處于大灣區(qū)核心位置的黃埔區(qū)廣州開(kāi)發(fā)區(qū),正在以大灣區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、科技創(chuàng)新主引擎、改革開(kāi)放主陣地、區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極的全新面貌,成為熠熠生輝的“灣頂明珠”。
這片熱土上,名企星光熠熠。南方電網(wǎng)、丹納赫、現(xiàn)代集團(tuán)等世界500強(qiáng)匯聚,小鵬汽車(chē)、天賜材料、達(dá)安基因、金域醫(yī)學(xué)、萬(wàn)孚生物、藍(lán)月亮等一批批知名上市公司在這里扎根、成長(zhǎng)。
一系列獎(jiǎng)項(xiàng)及贊譽(yù)點(diǎn)出黃埔區(qū)廣州開(kāi)發(fā)區(qū)成功的關(guān)鍵。黃埔區(qū)廣州開(kāi)發(fā)區(qū)被認(rèn)定為首個(gè)“廣東省營(yíng)商環(huán)境改革創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)”,營(yíng)商環(huán)境指數(shù)位列全國(guó)經(jīng)開(kāi)區(qū)第一,獲評(píng)“中國(guó)營(yíng)商環(huán)境改革創(chuàng)新最佳示范區(qū)”和“中國(guó)企業(yè)家幸福感最強(qiáng)區(qū)”,被企業(yè)和人才點(diǎn)贊為“離成功最近的地方”。
天時(shí)、地利、人和俱備 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合創(chuàng)雙贏
在這片奇跡之地,科學(xué)城集團(tuán)是絕對(duì)的門(mén)面擔(dān)當(dāng)。作為廣州開(kāi)發(fā)區(qū)最早成立的國(guó)有企業(yè)之一,一直肩負(fù)著廣州開(kāi)發(fā)區(qū)城市功能升級(jí)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和重大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)培育的重任,經(jīng)營(yíng)成果持續(xù)向好。
數(shù)據(jù)顯示,科學(xué)城集團(tuán)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)連續(xù)3年位居廣州開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)企前茅,位居“2021廣東企業(yè)500強(qiáng)”榜單第138位。截至2021年末,科學(xué)城集團(tuán)注冊(cè)資本和實(shí)收資本均為26億元,總資產(chǎn)為1126.64億元,凈資產(chǎn)為320.17億元,2021年?duì)I業(yè)總收入為233.05億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為11.38億元。
此次投資前海人壽,對(duì)于科學(xué)城集團(tuán)乃至廣州開(kāi)發(fā)區(qū)有著舉足輕重的戰(zhàn)略意義。黃埔區(qū)廣州開(kāi)發(fā)區(qū)堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、堅(jiān)持金融服務(wù)科技創(chuàng)新的理念,通過(guò)落地實(shí)施“風(fēng)投10條”、設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、設(shè)立戰(zhàn)略投資平臺(tái)等措施,成功探索出一條以“金融服務(wù)+戰(zhàn)略投資+價(jià)值園區(qū)”促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán),推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的特色之路。
廣州開(kāi)發(fā)區(qū)更有成功運(yùn)營(yíng)金融企業(yè)的成功先例。此前,廣州開(kāi)發(fā)區(qū)旗下國(guó)企投資粵開(kāi)證券,填補(bǔ)了廣州開(kāi)發(fā)區(qū)總部級(jí)證券公司運(yùn)營(yíng)的空白,為廣州開(kāi)發(fā)區(qū)乃至廣州市金融力量的提升注入了新的動(dòng)力。
一張全國(guó)性保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)牌照的機(jī)會(huì),對(duì)于廣州開(kāi)發(fā)區(qū)夯實(shí)經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)與灣區(qū)增長(zhǎng)引擎,進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)布局,爭(zhēng)做廣州市乃至大灣區(qū)科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、孵化“專(zhuān)、優(yōu)、特、精”優(yōu)勢(shì)企業(yè)的排頭兵,有著重要的意義。以此,可以進(jìn)一步豐富廣州開(kāi)發(fā)區(qū)的金融生態(tài),更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
擁有良好合作基礎(chǔ)的前海人壽,成為最好、最合適的標(biāo)的。
而恰逢此時(shí),前海人壽股東方也有強(qiáng)烈出讓股權(quán)的意愿。正常情況,面向壽險(xiǎn)行業(yè)遠(yuǎn)未到頂?shù)氖袌?chǎng)空間與藍(lán)海市場(chǎng),面對(duì)前海人壽遠(yuǎn)未釋放潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),在市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型調(diào)整期,股東方是絕無(wú)可能有任何出讓股權(quán)的想法。但最終實(shí)控人寶能集團(tuán)當(dāng)前面臨著資金困局,為加速解決暫時(shí)的流動(dòng)性困難,加快理財(cái)產(chǎn)品兌付等,基于堅(jiān)決履行企業(yè)主體責(zé)任、全面恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的考慮,寶能迫切希望并快速推進(jìn)前海人壽的引戰(zhàn)工作。
天時(shí)、地利、人和俱備!科學(xué)城集團(tuán)戰(zhàn)略入股前海人壽可謂珠聯(lián)璧合。從產(chǎn)業(yè)角度,此舉有助于廣州開(kāi)發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)及金融布局,在為市民帶來(lái)更加優(yōu)質(zhì)的“保險(xiǎn)+醫(yī)療+養(yǎng)老”民生保障服務(wù)的同時(shí),將更好地發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用,助力廣州開(kāi)發(fā)區(qū)投資引進(jìn)更多的“高精尖”項(xiàng)目,培育壯大更多的“專(zhuān)精特新”企業(yè),為大灣區(qū)打造更多具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。
而科學(xué)城集團(tuán)、廣州開(kāi)發(fā)區(qū)的雄厚產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、專(zhuān)業(yè)精細(xì)產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力、國(guó)際一流營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)融結(jié)合科技賦能等加持下,前海人壽的發(fā)展將如虎添翼,尤其是當(dāng)下行業(yè)的關(guān)鍵變革期,戰(zhàn)略股東這些資源與優(yōu)勢(shì)更是不可多得、可遇不可求,將成為前海人展開(kāi)啟發(fā)展新篇章的最好助力。
結(jié)語(yǔ):市場(chǎng)高度看好合作前景
“市場(chǎng)高度看好,熱切并期待這起交易所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。”接近交易的業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道,引入科學(xué)城集團(tuán)戰(zhàn)略投資前海人壽堪稱(chēng)多方共贏的“妙手”。實(shí)力國(guó)企成為戰(zhàn)略股東,將進(jìn)一步優(yōu)化前海人壽股權(quán)結(jié)構(gòu),提升其抗風(fēng)險(xiǎn)能力,增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。之于出讓方,鉅盛華等股東通過(guò)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán),將大大緩解其流動(dòng)性緊張的局面,在支持前海人壽發(fā)展的同時(shí),有效降壓債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),更好推動(dòng)自身可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。
前海人壽股東方表示,加快股權(quán)多元化合作,引進(jìn)新管理團(tuán)隊(duì),都是應(yīng)對(duì)當(dāng)前轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)、有效遏制前海人壽經(jīng)營(yíng)下滑局面的必要措施。股東方堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,壽險(xiǎn)行業(yè)巨大的發(fā)展?jié)摿?。隨著系列變革措施的推進(jìn)落地,前海人壽產(chǎn)業(yè)布局合理,渠道體系、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)全面等優(yōu)勢(shì)將充分展現(xiàn),前海人壽資產(chǎn)實(shí)力和潛力在未來(lái)有望爆發(fā)式釋放,進(jìn)一步提升作為中大型保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。文/顏月靈
