他們上漲有一個共同的原因——吸收合并集團(tuán)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市。
文|本刊記者 趙文佳
25個交易日上漲120%、11個交易日上漲80%，這是江蘇匯鴻股份有限公司（匯鴻股份：600981.SH）和浙江物產(chǎn)中大元通集團(tuán)股份有限公司（物產(chǎn)中大：600704.SH）最近的漲幅，而他們上漲有一個共同的原因——吸收合并集團(tuán)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市。
“整體上市應(yīng)該是一個方向，因?yàn)楝F(xiàn)在注冊制還沒有實(shí)施，這是在發(fā)行受控狀態(tài)下實(shí)現(xiàn)多一點(diǎn)資產(chǎn)上市的一個選擇。”英大證券研究所所長李大霄對《英才》記者表示，整體上市可以使企業(yè)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化、規(guī)范企業(yè)管理，而且能解決同業(yè)競爭，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力。因此，一些企業(yè)集團(tuán)，把整體上市列為未來的戰(zhàn)略規(guī)劃。
匯鴻股份整體上市協(xié)同發(fā)展
今年1月23日，停牌半年有余的匯鴻股份復(fù)牌便封漲停，同時匯鴻股份一份吸收合并大股東江蘇匯鴻國際集團(tuán)有限公司（匯鴻集團(tuán)）整體上市的方案也隨之披露。隨后，匯鴻股份便是連續(xù)六個一字漲停。
根據(jù)方案，匯鴻股份擬通過向江蘇蘇匯資產(chǎn)管理有限公司（蘇匯資管，持有匯鴻集團(tuán)100%的股權(quán)，江蘇國資委持有蘇匯資管100%的股份）發(fā)行股份的方式吸收合并匯鴻集團(tuán)。匯鴻股份為吸收合并方和吸收合并完成后的存續(xù)方，匯鴻集團(tuán)為被吸收合并方。吸收合并完成后，匯鴻集團(tuán)全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)并入?yún)R鴻股份，匯鴻集團(tuán)予以注銷，匯鴻集團(tuán)持有的匯鴻股份也相應(yīng)注銷。
根據(jù)測算，匯鴻集團(tuán)的預(yù)估值為774,165.92萬元，按照本次發(fā)行價格4.11元/股計算，匯鴻股份因吸收合并匯鴻集團(tuán)發(fā)行的股份數(shù)量約為188,361.54萬股。但《英才》記者注意到，本次交易之前，匯鴻集團(tuán)作為匯鴻股份的第一大股東持有匯鴻股份53.14%的股份（27,425.19萬股），匯鴻股份在方案中表示，這部分股份在本次吸收合并后將注銷，因此本次吸收合并實(shí)際新增股份約為160,936.35萬股。
同時，匯鴻股份擬采用鎖價發(fā)行方式向戰(zhàn)略投資者博時基金、國藥投資、賽領(lǐng)博達(dá)、賽領(lǐng)并購、京道天甘、興證資管非公開發(fā)行股份募集配套資金，總金額不超過200,000萬元。
《英才》記者查閱資料顯示，匯鴻股份主要從事各類商品的貿(mào)易業(yè)務(wù)，并堅持多元發(fā)展戰(zhàn)略，目前已形成貿(mào)易、地產(chǎn)和投資三大業(yè)務(wù)板塊。而且本次重組前，匯鴻集團(tuán)由省內(nèi)多家國有企業(yè)多次行政劃撥、合并重組而成，下屬公司股權(quán)情況復(fù)雜，管理難度較大，各公司同質(zhì)化競爭情況較為嚴(yán)重。
匯鴻股份表示，重組完成后，匯鴻股份貿(mào)易、地產(chǎn)等主業(yè)將集聚匯鴻集團(tuán)全部資源，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，協(xié)同能力進(jìn)一步提升，將使得匯鴻股份競爭能力、抗風(fēng)險能力得到提升。
此外，重組后的上市公司將充分借助戰(zhàn)略投資者產(chǎn)業(yè)、資本運(yùn)作、經(jīng)營管理等各方面的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，對匯聚集團(tuán)核心資源的貿(mào)易、地產(chǎn)、投資業(yè)務(wù)進(jìn)行全面整合。
世界500強(qiáng)的整體上市
3月6日，物產(chǎn)中大又一次以漲停收盤，而在幾個交易日之前，物產(chǎn)中大剛經(jīng)歷了四個漲停板。這距物產(chǎn)中大整體上市方案公布已有十余個交易日。
物產(chǎn)中大第一大股東浙江省物產(chǎn)集團(tuán)有限公司（物產(chǎn)集團(tuán)）經(jīng)營范圍涉及國內(nèi)外貿(mào)易、現(xiàn)代物流、配供配送、流通加工、金融服務(wù)等領(lǐng)域，為浙江省首家進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)。目前物產(chǎn)集團(tuán)下屬主要流通板塊在上市公司體外，而金融產(chǎn)業(yè)板塊則主要集中于上市公司。
資料顯示，物產(chǎn)中大為浙江省汽車經(jīng)銷龍頭企業(yè)，并不斷拓展汽車售后服務(wù)業(yè)務(wù)，此外，物產(chǎn)中大旗下?lián)碛衅谪?、融資租賃、典當(dāng)、投資等金融牌照及業(yè)務(wù)，還積極拓展其他非銀金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時公司也涉及地產(chǎn)項(xiàng)目。
因此，根據(jù)方案物產(chǎn)中大擬以8.86 元/股的價格向物產(chǎn)集團(tuán)的全體股東綜資公司、交通集團(tuán)發(fā)行股份吸收合并物產(chǎn)集團(tuán)，同時向浙江物產(chǎn)2015 年度員工持股計劃、天堂硅谷融源、中信并購基金-信浙投資、中植鑫蕎、君聯(lián)資本、賽領(lǐng)豐禾、興證資管、三花控股、華安資管共9名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。
本次交易完成后，物產(chǎn)集團(tuán)的大宗商品供應(yīng)鏈集成服務(wù)業(yè)務(wù)將整體注入上市公司，物產(chǎn)集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)旗下業(yè)務(wù)的整體上市，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈，形成更具競爭力的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
“通過本次吸收合并完成整體上市后，將顯著增強(qiáng)各業(yè)務(wù)板塊之間的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，通過資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)梳理整合，真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、一體化運(yùn)作，不僅有利于物產(chǎn)集團(tuán)以‘流通4.0版新型綜合商社’為目標(biāo)優(yōu)化市場網(wǎng)絡(luò)布局和產(chǎn)品服務(wù)體系，持續(xù)增強(qiáng)行業(yè)位勢和核心競爭力，同時有利于提高上市公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力，提升上市公司股東回報水平。”
