北京2019年1月14日電 /美通社/ -- 1月13日，在中國國際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)會投融資促進(jìn)委員會主辦的“2019中國資本創(chuàng)新高峰論壇”上，國資委國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會主席劉順達(dá)、國家開發(fā)銀行副行長高堅(jiān)、中國銀行原副行長張燕玲、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任侯云春、全國人大財(cái)經(jīng)委原副主任賀鏗、國家統(tǒng)計(jì)局原總經(jīng)濟(jì)師姚景源、盛世投資CEO張洋等發(fā)表了主旨演講。張洋在演講中提出，產(chǎn)業(yè)母基金是實(shí)現(xiàn)金融市場化的重要抓手。在我國長周期股權(quán)投資產(chǎn)品呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺的形勢下，人們要抓住產(chǎn)業(yè)母基金這樣一個新工具。在市場化布局中推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、助力區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)母基金應(yīng)該成為信用擴(kuò)張和貨幣發(fā)行的重要載體。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國資管行業(yè)總規(guī)模達(dá)126萬億，從總量上看確實(shí)不缺錢。但從資產(chǎn)類別進(jìn)行分析，在這126萬億中，銀行理財(cái)占29.54%，信托占26.25%，證券占16.88%，保險(xiǎn)占16.75%，私募基金只占11.1%。近年來，私募基金行業(yè)保持了正向增長，2018年增幅達(dá)15.1%，管理規(guī)模近13萬億元。但不容回避的是，在私募基金中，很大一部分是私募證券基金；即便是私募股權(quán)基金里面，也只有小部分是私募創(chuàng)業(yè)基金。
通過這些數(shù)據(jù)不難看出，我國資產(chǎn)管理行業(yè)的資金多數(shù)流向了固定收益，流向了房地產(chǎn)和政府拉動的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為核心的底層資產(chǎn)的固定收益產(chǎn)品。目前，我國長周期的股權(quán)投資產(chǎn)品確實(shí)比較短缺，但這種短缺是結(jié)構(gòu)性短缺。所謂結(jié)構(gòu)性短缺，就是說我們的長期資本提供者不是配置性的。在國外長期資源提供者是大學(xué)基金、私人捐贈基金、社保基金，而我國重要的長期資本供給者是國有企業(yè)和地方政府財(cái)政資金。
自從財(cái)政資金“撥改投”以來，政府引導(dǎo)基金掀起了一股新的浪潮。如今我國政府引導(dǎo)基金存量已達(dá)數(shù)萬億元。根據(jù)投中CVSource調(diào)研顯示，2018年一級市場募集金額較大的10只基金中有7只基金是政府為主要出資方之一。除了財(cái)政直接出資外，包括央企、城投公司在內(nèi)的國有企業(yè)也非?；钴S。在張洋看來，目前，我國已經(jīng)形成了資本供給的新的結(jié)構(gòu)性力量 -- 地方政府的產(chǎn)業(yè)基金。而這些產(chǎn)業(yè)基金中很多以產(chǎn)業(yè)母基金形式出現(xiàn)。大家要善用這樣一個工具。
2018年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。張洋認(rèn)為，解決“實(shí)體企業(yè)融資難”問題，與我國的貨幣發(fā)行機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制息息相關(guān)。如今隨著越來越多的央行貨幣工具使用和積極財(cái)政政策實(shí)施，更多地創(chuàng)設(shè)了一些定向工具。為了更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民營企業(yè)發(fā)展，張洋認(rèn)為，在原有金融機(jī)構(gòu)之外創(chuàng)設(shè)一個新的準(zhǔn)金融力量，用新的傳導(dǎo)體系改變傳統(tǒng)金融市場結(jié)構(gòu)，以提高傳導(dǎo)效率。一個“一竿子捅到底”的方法，就是產(chǎn)業(yè)母基金。
以政府財(cái)政出資和國有企業(yè)為核心出資力量的產(chǎn)業(yè)母基金，不是顛覆原有金融體系，而是在培養(yǎng)一支新兵。近年來，政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金發(fā)展迅猛。國家想要支持什么領(lǐng)域，都會通過設(shè)立基金的方式，究其原因在于基金具有在一定時(shí)間內(nèi)所有權(quán)、決策權(quán)、收益權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)等可分離的優(yōu)點(diǎn)，是一個靈活的資源配置工具。產(chǎn)業(yè)母基金可以較大限度調(diào)動市場上所有主體的參與熱情，把資金配置到實(shí)體企業(yè)特別是民營企業(yè)上來。
實(shí)施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略是新時(shí)代我國的重要戰(zhàn)略之一。在張洋看來，實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的一個重點(diǎn)策略就是用產(chǎn)業(yè)母基金推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)母基良性發(fā)展的核心要素則是市場化。
在剛剛過去的2018年，盛世投資新投基金47只，新投規(guī)模80億，新投子基金規(guī)模320億。強(qiáng)化舉措推進(jìn)西部大開發(fā)形成新格局。盛世投資在內(nèi)蒙古通遼用肉牛產(chǎn)業(yè)基金為精準(zhǔn)扶貧提供新的解決方案，在廣西共同發(fā)起設(shè)立國有企業(yè)改革發(fā)展基金。發(fā)揮優(yōu)勢推動中部地區(qū)崛起。盛世投資創(chuàng)新方式將美團(tuán)點(diǎn)評B2B湖南總部落地湘江新區(qū)，在武漢經(jīng)開區(qū)推動老工業(yè)基地轉(zhuǎn)型升級。創(chuàng)新引領(lǐng)率先實(shí)現(xiàn)東部地區(qū)優(yōu)化發(fā)展。盛世投資在南京、南通、連云港等地推動愛飛客、新希望、納爾股份、通富微電、通利科技等落地與發(fā)展。諸多案例背后，均離不開產(chǎn)業(yè)母基金的身影。
錢從哪里流過，哪里就會繁榮昌盛。張洋認(rèn)為，無論是實(shí)體企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，還是區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)母基金未來一定是需要得到重視和加以市場化利用的重要工具。
